黄石2024-06-20 09:44:58

同学你好。

自0到1这一期间，A持有债券到t1时刻，然后卖给了B，但对应0-1期间的票息全部给到了B，A一分钱都没拿到，这对于A来说是“不公平”的。更合适的方法是将票息按0 - t1和t1 - 1进行分配，0 - t1期间的分给A，t1 - 1期间的分给B，由此催生了accrued interest的概念。如果t1 - 1的时间特别短（比如说例子里的一天），那么B在这一期间内持有债券的时间的比重几乎为0。

对于连续与否的问题，dirty price是不连续的，具体情况如后续图像中所示。如果债券报价就是dirty price，那么这个价格中会包含非常多的波动，但这些波动仅仅是来自于coupon，而不是什么有用的信息。因此，为了更好地去分析债券价格，报价不会采用dirty price，而是使用clean price。

对于什么“为零”，同学方便给一个具体定位或者展开说一下。