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柒同学2024-05-23 17:45:38

老师好可以再讲一下 可赎回债券的负凸性吗

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回答（1）

黄石2024-05-24 10:02:35

同学你好。可赎回债券赋予债券发行方一个权利，可在未来将债券买回。这通常发生在利率下跌的时候，此时债券发行方可以提前赎回债券、转而以更低的利率去融资。这种设定造成了可赎回债券在利率较低时的负凸性现象：当利率下跌时，普通债券的价格会上涨，但可赎回债券的价格会趋向于它的执行价格，涨不上去（因为届时就被赎回了）。详见下图示例。

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