蛋同学2024-05-18 14:17:58
蛋同学QBP受Y的影响逻辑没听大明白，麻烦再细致分析下
回答（1）
最佳
黄石2024-05-21 09:30:57
黄石同学你好。债券的价格与利率之间的关系是反向的，因为价格等于未来现金流折现求和，折现率（利率）越高，价格越低；反之亦然。当y > 6%的时候，QBP相对来说是偏低的，net cost下降。既然我想找到一个cheapest-to-deliver的债券，我自然是希望net cost下降的越多越好。换言之，我需要债券价格随着y变高而下降的更多。而衡量债券价格对于利率敏感性的指标就是久期，久期越大敏感性程度越强，所以我们要挑久期大的债券。一般来说，久期大的债券coupon会比较低、到期时间会比较长。这些内容在第四门课会细讲，这里稍微了解一下就可以了。如果y < 6%，那么逻辑还是一样的，只不过全部反过来。
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