J回答（1）
黄石2024-05-06 18:01:38
黄石同学你好。lend at spot rate指的是按spot rate的收益率把钱借出去，这本质上相当于做了个投资、买了个零息债券（花钱买入零息债券、获得spot rate的收益），所以是做多；borrow at spot rate则是指的按spot rate的融资成本去借钱，这其实就是卖出债券（卖出零息债券获得现金，但是有融资成本，等于spot rate），所以是做空。
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这个和FRA3*4是一个概念吗？
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和这题区别在哪 为什么这题lend是short方
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同学你好。这是相当于去复制FRA头寸。注意这里第23题说的long/short指的是FRA头寸的long/short，这与债券的long/short并不是一回事，这是两种不同金融证券的头寸。FRA的标的是利率，多头在利率上升时获利，一般是borrower用于对冲借款利率上升的风险；空头在利率下降时获利，一般是lender用于对冲投资利率下降的风险。
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因为利率上升债券价格下降，所以反着记，可以这么理解吗？
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同学你好。可以的。
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