黄石2024-05-06 16:23:36

同学你好。这些合约是在2022/12/31进入的，对冲三年，那么就是在2025/12/31结束。“如果要求这个hedge strategy的现金流情况，是B选项对吗？”没太看懂同学这句话的意思哈。第一年（2022/12/31 - 2023/12/31），futures price从3.00降至2.95，对于空头来说是赚的，赚了(3.00 - 2.95)*25,000*100 = 125,000，所以第一年是现金流入$125,000。第二年（2023/12/31 - 2024/12/31），futures price从2.95升至3.10，对于空头来说是亏的，现金流流入为(2.95 - 3.10)*25,000*100 = -$375,000，其实也就是现金流流出了。第三年（2024/12/31 - 2025/12/31），futures price从3.10升至3.15，空头又亏了，现金流流入 = (3.10 - 3.15)*25,000*100 = -$125,000。最后，整体来看，在这三年中，总共的现金流为流入$125,000 + 流出$500,000，最后是一个净流出$375,000。D选项的解析有误，三年来的净流出是375,000不是500,000。这道题是协会的模考题，解析算错了确实不应该。