黄石2024-04-29 15:42:27

同学你好。这种题不建议去总结衍生品做多做空的规律，直接根据对冲的核心思想来看就可以。我担心未来利率上涨，意味着未来利率上涨会给我带来损失。那我想对冲这一风险，是不是只需要引入一个头寸、该头寸在利率上涨时能给我带来收益就可以了？这样的话，当利率真的上涨时，两边头寸的收益一正一负、正负相抵，也就免受利率上涨的影响了。对于79题，我们可以逐个选项来分析：

A，支固定收浮动，当利率上升时固定端支出不变，浮动端收入上升，故该头寸在利率上升时会给我带来收益，是正确答案。

B，与A相反，所以错误。收固定支浮动，这会在利率下降时给我带来收益（支出变少收入不变）。

C，T-bond futures的多头在债券价格上涨、利率下降时获利，故错误。

D，同C，只不过这里还额外引入了call option。最终行权的话也是long T-bond futures。