木同学回答（1）
黄石2024-04-24 11:21:06
黄石同学你好。注意这里我们是使用一个线性衍生品去对冲非线性衍生品头寸，最终敏不敏感是落在这样一个整体头寸上的。使用Futures合约去对冲和使用股票本身去对冲其实差不太多，都只能使得原期权头寸 + 对冲头寸作为一个整体delta neutral，也就是不受股价小幅变动的影响，但对于大幅变动无可奈何，因为不论股票本身还是futures合约它们的gamma都等于0，无法调整整体头寸的gamma。为了使得整体头寸gamma为0，我们必须要引入其它期权来去对冲。
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