J2024-04-18 11:58:53
J同学你好，这道题，题干表明组合的vage小于0，theta小于0，所以为了使这两个希腊字母对冲至0，我们要构造的组合，vage应该大于0，theta应该大于0，A选项，卖出短期合约，买入长期合约，首先看vega，取值只要取决于长期，长期是买入，所以vega大于0，再看theta，theta取值主要取决于短期，短期是卖出的，所以theta大于0，所以A选项刚好满足题目要求，所以答案选AB选项和A选项是反着的，B肯定错的C选项，卖短期合约，卖长期合约，首先看vega，取值只要取决于长期，长期是卖出，所以vega小于0，再看theta，theta取值主要取决于短期，短期是卖出的，所以theta大于0，这个不符合题目要求，所以C错误
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黄石2024-04-18 13:17:37
黄石同学你好。这里“主要看短期”指的是短期期权theta的取值绝对值更大。比方说我们做多短期期权、做空长期期权，那么做多短期期权的theta的绝对值 > 做空长期期权的theta的绝对值，因此综合来看期权组合的theta的符号和做多短期期权的theta符号一致。比方说短期期权theta = -5，长期期权的theta = -2，那么做多短期期权（theta = -5） + 做空长期期权（theta = -(-2) = 2）、整体组合的theta等于-3，和做多短期期权的theta一样都是负的。
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但做多theta不是应该前面加-号，做空是正的吗 做多短期期权不应该是-（-5）吗？
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同学你好。对于期权多头来说，theta通常是负的，比如-5；对于期权空头来说，theta通常是正的，比如-(-5) = 5。
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