封同学2024-04-01 15:26:25
封同学老师您好，这两道题目可以解释一下吗，对于第一道，option不是不线性的吗，那么delta/gamma为什么也能测量期权的risk，delta/gamma模型也只能测量线性的呀，对于第二道，没明白这道题考的具体是什么，谢谢老师
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黄石2024-04-03 17:50:41
黄石同学你好。delta是期权价格对于标的价格的一阶线性近似，在此基础上引入gamma（期权价格对于标的价格的二阶导）可以在极大程度上刻画非线性的部分。所以delta-gamma也可以很好地刻画期权的风险。
第二题的话出的有点问题，应该选C。假设回报率是条件正态，那么无条件情况下数据亦会呈现肥尾特征，这也是GARCH这一类模型在现实中应用广泛的原因之一：即使假设正态分布，也能生成肥尾的无条件分布。这背后是混合分布的结果：无条件分布可以被看作是所有条件分布的混合。如果各个分布的均值相同但是方差/波动率不同，那么混合后的分布会展现肥尾的特征。这个稍微了解一下当作结论记住就可以。
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