黄石2024-04-02 16:24:37

同学你好。Covered call通常适用于卖出看涨期权的一方，比如一家金融机构。卖出看涨期权的一方担心的是资产价格未来上升，此时交易对手方（买入期权的一方）会来行权，那么卖出方就需要在市场上以一个高价买入资产，然后按合约约定的低价将其卖出，遭受损失。因此，卖出方可以在卖出看涨期权的基础上同时买入标的资产，这样子的话即便未来资产价格上升，对手方行权，我也不用以高价买入标的资产。这是一种非常简单的管理看涨期权空头头寸风险的方法。除此之外，covered call还有一些更深层次的用意，不过这些已经超过FRM的要求了，不需要了解。此外，注意是short call的盈利有限亏损无限，而不是covered call。Covered call的payoff是盈利有限亏损也有限，这也正好反映了风险水平在一定程度上被控制了。