黄石2024-03-22 09:31:12

同学你好。这里题目的意思是，下列选项都是与压力测试模型相关的，问在回顾该压力测试时，发现下列哪条选项意味着该压力测试存在不足。

A，在压力测试的时候，我们往往会选出一些核心的变量core variables，对其在压力情景下的变动进行测试。而对于一些相对次要的peripheral variables，我们可以使用回归模型去研究peripheral variables与core variables之间的关系，然后根据core variables的变动建模peripheral variables的变动。需要注意的是，该回归应使用stressed market condition下的数据，这样才能更好地帮助我们进行测试，因为正常市场情况下的数据之间的关系往往与压力情况下的关系不同。所以A正确。

B，对于信用风险损失的研究，一种常用的办法是将default rate的历史数据与一些宏观因子（比如GDP）建立联系，例如也可以通过回归的方式。基于此，针对不同的scenarios，我们可以通过这些情境下不同的宏观因子水平来去计算违约率，进而估算不同情境下的信用风险损失。B也不会使得压力测试出现问题。

C，这个不对。压力测试应考虑到压力情境下其它的金融机构是如何反应的。通常来讲，其它机构的反应会使得情境越变越坏。比如次贷危机的时候，次贷违约房价大跌，金融机构的反应则是赶紧处置掉手头的房产，这一波卖出使得情况更为糟糕。这种影响被称为knock-on effect。

D，这个是可行的。Reverse stress testing与stress testing正好相反，考虑的是怎样的一个情境会使得机构破产、倒闭等。我们往往可以通过reverse stress testing来建立一些非常严峻的情境，反向输入到stress testing的情景当中。