封同学2024-03-20 23:19:11
封同学老师您好，这道题考点我明白，但是这个题干有点不明白可以解释一下吗谢谢老师
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黄石2024-03-21 10:59:03
黄石同学你好。这道题题干问的是下列哪个选项的DV01为负。DV01为负意味着利率向上/向下变动，资产价格上涨/下跌。
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老师您好，负久期的话，那么就是利率下降，价格也会跟着下降，之前老师说过，如果利率下降，那么提前偿付本金的概率就会升高，这是在久期为正的情况下，由于利率下降，价格上升，需要还款的本金也上升，所以想提前偿付，此时PO收益率变高，相对于来说，IO的收益率就会变低，同样的情况，在负久期时，利率下降，价格下降，利率上升，价格上升，在前一种情况，PO的收益率变低，相对的，IO的收益率变高，然而在后一种情况，是和之前正久期一样，PO收益率变高，IO变低，不同的情况，有不同的结果，为什么答案就是说明IO此时是lower的yield呢
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同学你好。没太明白同学的意思哈。IO是抵押债券中还款人所付的利息所构成的债券，在高市场利率时不会存在提前还款，所以还款人会按照约定好的利率进行还款，所以此时就相当于普通债券。当利率下降，会发生提前还款，进而利息也会下降，此时IO的价值会下降，即利率和债券价值同向变动。所以是负DV01。
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