180****0923回答（1）
黄石2024-03-20 10:52:42
黄石同学你好。首先benchmark yield通常是国债的收益率，而这里我们定价定的是公司债的价格。相较于国债，公司债面临着信用风险（当然也可以有其它风险，不过我们暂且不考虑），因此根据CAPM模型的思想，公司债的收益率应该比国债高，高的那部分就应该是针对投资者承担信用风险的补偿，也就是credit spread。这里首先可以根据债券价格变化的百分比和modified duration计算出收益率整体变高了39bp，也就是（benchmark yield + credit spread）变高了39bp。既然benchmark yield只变高了10bp，那么剩下的29bp就是来自credit spread的变动了。
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