黄石2024-03-20 09:16:18

同学你好。这种题一定要明确对冲者的目的。此处对冲者担心的是market rates上升、进而使得其头寸受损。因此，我们对冲要找的就是一个在market rates上升时获利的头寸，使得market rates真的上升时，两个头寸的收益损失相互抵消，实现整体头寸不受market rates变动的影响。因此，这里我们需要从四个选项中选出一个在market rates上升时获利的头寸。

A选项，pay fixed + receive floating，那么当market rates上升时，我pay fixed这一端不变，但receive floating这一端收的更多了，所以会获利，A正确。

B选项，与A相反，通过上述分析可以发现在market rates下降时获利，故不正确。

C和D本质上都是要进入T-note futures的多头，只不过一个是直接进入，一个是通过期权。T-note futures多头在T-note价格上升时获利。而T-note价格上升意味着利率下降，所以C和D都不行。