封同学2024-03-16 14:24:08
封同学老师您好可以详细解释一下这个题目吗，谢谢老师
回答（1）
黄石2024-03-19 15:57:04
黄石同学你好。Inverted market/backwardation下，F < S。根据远期价格公式，把所有因素都考虑进去，F= Se^[(r + u - q - y)*T]，可见r + u - q - y须为负才能使得F < S。负的r确实有可能使得r + u - q - y < 0，但即使r为正r + u - q - y也可以<0。所以C正确。A和B写反了。对于D，contango情况下F= Se^[(r + u - q - y)*T] > S，即r + u - q - y > 0。由此公式可见，随着T增大（而不是趋向于0），forward/futures price会变得更高。
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