李同学2024-03-11 20:59:17
李同学没有明白这里的逻辑，为什么到期收益≥St，期初的成本就大于等于S0呢
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黄石2024-03-14 15:12:27
黄石同学你好。如果一个组合的到期收益无论如何都大于等于ST，那么这只组合当前的价值（也就是期初构建的成本）也肯定要大于等于S0，否则就存在套利机会。假如说该组合当前的价值小于S0，那么我可以买入该组合、卖空股票（即借来股票去卖），期初获得一笔收益（卖出的收入 - 买入的成本）。而到期时，我卖出组合得到的钱不论如何都能把股票买回来（还给借我股票的人），甚至还能有盈余。这些收益都是套利利润。随着套利者的涌入，组合的价格会上升，股票的价格会下降，最后组合当前的价值回到大于等于S0的状态。
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