Galina2019-02-07 15:50:51

对冲实操当中计算起来没那么简单，因为首先要知道每天现货价格的波动率，每天期货价格变动的波动率，然后还要知道它们之间的相关关系，这是非常大的统计运算，所以难度是非常大的。用这种方式来做对冲的话，如果资产每一天价格都在变化，需要投资者每一天都重新计算，这样的话计算量是非常大的。
又由于期货市场每天进行结算，每天价格都会发生变化，每天可以获取市场价格，所以这个时候投资者如果每天都进行粗略调整的话，可以采取以下简单近似的计算方法。
这个方法叫做尾随对冲（tailing the hedge），尾随对冲不需要投资者每天去计算波动率，计算相关系数，计算对冲比率。它用一种近似的方法帮投资者进行一种近似的调整，这种近似方法，很简单，就假设过了一天之后，出现新的价格，期货价格F^´与现货价格S^´，考虑这两个价格对对冲比率的影响，其中，期货头寸对应的价值是V_F，现货头寸对应的价值是V_A。
相应推导证明过程如下：