pd2024-02-16 22:40:09
pd没有看懂这里套利定价模型的公式体现的套利在哪里？如何将举的西瓜例子与系统性风险因子结合起来？
回答（1）
黄石2024-02-18 13:05:24
黄石同学你好。APT的套利思想比较复杂，严格来说它识别的是well-diversified portfolios之间的套利机会。简单来讲，我们可以用两个well-diversified portfolios构建一个新的´portfolio of portfolios´，而在某特定权重下，我们可以将factor的影响冲抵掉，使得整个portfolio of portfolios无风险。而无风险的组合当前的价格必然等于未来期望payoff按无风险利率折现。如果用无风险利率计算出来的组合价格与市场不符，则认为存在套利机会。详见下图推导，考试不会考这么深的，记忆结论公式即可。
至于西瓜的例子，同学方便提供一下具体的视频时点哈。
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