Lord Voldemort回答（1）
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黄石2024-02-18 10:42:47
黄石同学你好。没有套利机会意味着这些资产组合都被正确定价了，反映在所有组合都处于SML线上，我们进而可以使用三者Treynor ratio相等这一条件来去求解E(R)，因为Treynor ratio就是SML线的斜率。如果有套利机会，那么这些资产组合的价值可能被高估，也可能被低估，Treynor ratio就不相等了。
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SML的斜率不是E（Rm）-Rf吗
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同学你好。严谨来说，SML线的斜率 = [E(RM) - Rf]/beta(M)，也就是市场组合的Treynor ratio，只不过beta(M) = 1，所以可以将其简写作E(RM) - Rf。如果三个组合都被正确定价，那么它们都正好处在SML线上，Treynor ratio都相等。
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