黄石2023-12-14 11:22:34

同学你好。授课老师这里是在描述如何买低卖高。由于F价格偏高，所以我们买入现货、卖出期货。由于现货会支付股息，所以我们期初并不用买入一整个index，可以通过所得股息的再投资（仍投资于index中）、使得我们6个月后手上有一整个index。这是期初借750/(1 + 2%)^0.5的来源：我们期初只需要买入750/(1 + 2%)^0.5 = $742.61的index，随着股息的再投资，6个月后就可以拿到一整个index用于交割。b的话是期末要还的，是[750/(1 + 2%)^0.5]*(1 + 3.5%)^0.5，不是连除哈。

上面的讲解是偏简化的，现实中注意几个点：1. index不能直接交易，做多、做空index实际上是做多、做空其下的个股。2. futures大概率不会交割，这里是根据forward定价的思路出发，再结合futures price约等于forward price进行定价。