13****522023-11-17 08:54:36
13****52为什么平行移动时，barbell比bullet好？或者说凸性更大？有理论依据或者公式推导吗？
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黄石2023-11-17 09:41:45
黄石同学你好。详见下图。这里D(t)指的是Var(t)，也就是收到现金流时间的离散程度。离散程度越大，convexity越大。但是duration和convexity都是建立在平行移动的假设下的（相当于把不同期限的利率的变动，即多个不同的风险因子，浓缩在一个yield上了，也就是分母上的y），所以如果出现非平行移动，那么这个公式不成立、有些情况下bullet也会好于barbell。这些稍微了解一下就可以了，FRM没讲那么深。
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