180****8224回答（1）
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黄石2023-11-13 10:32:44
黄石同学你好。MPT中是有这么一条假设的，所以投资者才只需要关注均值与方差；如果收益率不服从正态分布（如现实中收益率常呈现肥尾与负偏），那么更高阶的矩也需要被考虑（偏度和峰度）。
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mpt是什么啊？我没印象了。
估值与模型市场风险那里线性非线性，参数非参数是在说什么？可以用中文回答一下吗。书上英文我看的很绕
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同学你好。MPT是Modern Portfolio Theory的缩写。
原版书上的内容麻烦同学上传一下具体截图哈。
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那就是马克维兹的理论是吗？
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同学你好。是的，是马科维茨的理论。
Linear and non-linear portfolios:
线性组合的“线性”指的是，随着其底层资产价值的变动，组合价值的变动是线性的。比如说组合的底层资产就是一只股，那么股票价格上升$1，组合的价值就上升$1，这个变动关系是线性的。非线性组合则是说，随着底层资产价值的变动，组合价值的变动是非线性的，比如包含了复杂衍生品（如期权）的组合。但是，并不是所有衍生品都会带来非线性的效果，例如远期、期货和互换就是线性的衍生品。
Advantages of nonparametric:
1. 我们不再需要对数据服从的分布作出假设。
2. 肥尾、偏度等问题在假设分布时很重要，但由于nonparametric方法不需要假设分布，所以这些问题也不需要被考虑。相反的，这些性质都隐含在所使用的历史数据中了。
Disadvantages of nonparametric:
1. 我们需要一个较大的样本来使得估计变得准确。
2. 不同的market regime下数据的性质不同（比如高波动率的regime vs. 低波动率的regime，两组数据的方差不同），需要分别研究。如果我们将整个样本分拆成数个regime，那么这会使得可用的数据减少。
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