Cynthia2023-11-07 15:36:02
Cynthia老师好，想问一下LTCM是因为什么具体的原因破产啊？是俄国债券违约然后不得已卖出很多的债券吗？能具体说一下它在俄国债券违约之后的操作吗？
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黄石2023-11-07 18:10:18
黄石同学你好。1998年8月，俄罗斯对其自身国债违约，造成资本市场的"择优而栖"（flight to quality）现象，造成流通性好的产品价格与流通性差的产品价格的差价要比平时高很多，因此LTCM投资组合中两种产品的差价急剧增大，买入的债券价格大幅下降，卖出的债券价格急剧增长。同时，无论是持有买入（多头头寸）还是卖出（空头头寸），都必须注入抵押品才能交易，同时加上公司的财务处于高杠杆状态，此时LTCM不能满足抵押品的要求，所以交易所必须对交易平仓，从而给LTCM造成40亿美元的损失。
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