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黄石2023-11-06 11:25:43
黄石同学你好。A选项的意思是，相比于单因子模型，APT可以考虑到多种不同的系统性风险因子。比如CAPM认为市场组合就代表了所有系统性风险，但这一般是比较片面的，理论上系统性风险可由多个风险因子从不同维度进行描述（比如GDP增速、Inflation水平，这些都可以描述系统性风险）。APT并不考虑非系统性风险，只要投资者可以较为方便地进行分散化，非系统性风险就不会被模型纳入定价的考虑。这边说点超纲的内容，APT模型本身的推导是建立在充分分散化的组合之上的，描述的是这些充分分散化的组合之间不存在套利机会。因此，非系统性风险早在模型的推导过程中就已经被消掉了。
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