黄石2023-11-01 13:36:02

同学你好。

摘重点：1). A 和 B 是市场上唯二能投资的风险资产，也就是 A 和 B 构成了整个市场；2). 当前市场均衡。重点一告诉我们投资者只会投这两个资产，重点二告诉我们所有投资者持有的 A 和 B 资产的比重是一样的（或者说这个可以直接当作这一部分理论的结论，即当引入无风险资产后所有投资者都持有 target portfolio；如果有 homogeneous expectation 则target portfolio 里的资产以及各自比重也都会相同）。同时，既然 A 和 B 是市场上唯二能投资的资产，那么 target portfolio 就是市场组合，组合中资产的比重也就是市场中各自的比重。因此，B 选项正确。

A 选项显然有误，risk aversion 改变，变的是 target portfolio 与 risk-free asset 之间的比重，不影响 target portfolio 内资产的比重。

C 和 D 选项则是迷惑项，属于是说的驴唇不对马嘴了。