曹同学2019-01-10 17:55:31
曹同学老师好，这道题不懂的地方有点多。 首先这里提到到duration 是 Mac duration 还是 modified duration? 应该是MD吧？ MD本来就是负的，表示正常情况下利率的变动对bond价格的变化呈现反向关系。 那这里negative duration 是啥意思？ 负负得正了？ 利率变动对bond价格呈现正相关关系？ 其次， 为什么interest-only strips from long maturity conforming mortgages will decrease in value as interest rate fall？
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Cindy2019-01-11 10:09:11
Cindy同学你好，你理解的都是对的，这里说的久期是修正久期，负久期就是利率和债券价格同方向变动，当利率下降的时候，本金会提起偿付，因为本金被提前偿付掉了，所以可以还的利息减少了，对应的interest only tranche的价值下降，所以这个是负久期。
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