郑同学2023-10-25 09:55:24
郑同学这题B记得以前讲过一个群体是无论在什么情况下都倾向于不稳定的激进策略那个是什么群体？
回答（1）
黄石2023-10-26 17:09:27
黄石同学您好。比如当管理层的薪酬结构是类似于底薪 + 激励的情况，管理层会倾向于选择进行一些比较激进的操作，只要赚了就能拿到大额激励，亏了也能拿到底薪（当然，在labour market的口碑可能会受到影响、妨碍以后找工作，这个就不作讨论了）；当公司陷入困境（比如已无力偿还债务），公司的股东也会倾向于采取一些激进的策略，因为本来公司倒了他们也拿不到钱，所以这些策略只要赚了就能翻盘，亏了受到负面影响的也还是债权人。
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股东收到利润是变动的吗？债权人是固定的？所以在状况差的时候更激进的是股东？
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同学你好。如果公司倒闭，公司优先偿还债权人，股东获得的是公司偿还债权人的部分后的剩余价值。如果公司在偿还完债权人后什么都不剩，那么股东也就什么都拿不到。所以也有一种类似于期权的对于股权、债权的表示方法：定义公司资产价值为S，债权面值为K，那么股权价值 = Max(S - K, 0)。因此，当公司陷入困境时，有时股东会采取一些很激进的策略，只要能成功就可以翻盘。
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