13****032023-10-23 23:57:46
13****03这个为什么不是用settlement payoff的公式算？ 为什么不乘t=0.5, 以及为什么不除1+R*t呢？ 这道题的为什么直接用0.8？ 不应该把0.8先变成rate的形式嘛？ 也就是1/0.8
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Adam2023-10-24 09:19:05
Adam同学你好，你学乱了。
在FRA里算settlement payoff，才使用1+r*T。【这题不是FRA，而且里面也没有R，r表示的是interest rate】
这提其实就是普通的远期payoff。
六个月的远期价格1个GBP=0.80EUR。【即商品的远期k=0.80EUR】
1个GBP现在的价格是0.85eur【即商品的现货价格S=0.85EUR】。
一个商品远期空头收益=K-S0=0.80-0.85=-0.05EUR
现在我有40m个商品，，总收益是40m*-0.05EUR。
这里要强调的是，1/0.8=1.25,这个1,25表示的是：1个EUR=1.25个GBP。“rate”的含义太广，不好理解。
这题因为给的都是1个GBP是XXXXXXeur，所以没必要进行汇率颠倒。
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所以说： forward rate agreement 与forward contract没关系，属于两个产品。而且FRA的payoff公式是需要贴现的，但是forward contract不需要。这两个公式也没有关系是吧？
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FRA是利率的远期，本质上也是远期合约的一种，是特殊形式，
FRA是对利息差进行结算，这个利息差就是“约定利息与实际利息的差”，也可以理解成S-K。
但FRA需要对利息差进行贴现。
而普通的远期合约，计算payoff，只需要S-K即可
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