13****032023-10-23 15:59:53
13****03关于bond: 当interest上升的时候，所有bond产品的价格都下降。还是只有government bond价格下降呢？ 关于百题23题： short的原因可以这么理解吗？ short的payoff是：K- S，所以当S越低，我的payoff就越。 再一个： 这个题目说的是bond，为什么选项都写的是futures呢？bond 和 futures不是两种产品吗？ 为什么在这里却混为一谈呢？
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Adam2023-10-23 18:31:23
Adam同学你好，
1：绝大多数的债券，都是和利率反向的，即利率上升，债券价格下跌。
2：不对。
这里是利用期货去进行对冲利率风险，，即通过期货上的盈利，去弥补现货的损失，不是“执行期货”。
因为期货可以平仓。
当我最开始进入期货空头（约定未来以X的价格卖出标的），随着时间的推移，期货价格下降为Y，我可以进行平仓（即进入期货多头，约定未来到期时以Y的价格买入标的），这样一买一卖标的并没有被转移，但是我却净赚了期货价格差：X-Y。
这就是平仓。
如果简单点来理解，期货空头就是在赌价格下跌，一旦价格真的下跌量，赌对了，赚钱。
3：因为这个期货是：futures on 10-year German government bonds.
期货价格最主要的影响因素是S【注意：最主要】。因为利率上升，bond下跌（S下跌），所以期货价格也会随之下跌。
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是不是只有corporate bond，是利率上涨，价格上涨呢？
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forward的话，没有asset与interest呈现相反的关系是吧？ 这是futures独有的？ 是因为futures的underling asset是bond的缘故吗？
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1，不是。债券的一般规律是：利率上涨，价格下跌。
corporate bond算是普通债券，遵循的是一般规律。
具体看题目有没有特殊要求，比如有的题目说了债券是负久期。则这个债券就是：利率上涨，价格上升。
2：不是。看具体的asset是什么，比如债券。那么利率和asset就是反向关系。
不是。
对的。
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