尹旭2023-08-24 09:21:59

同学你好，

mean-variance efficient market portfolio 指的是在均值方差框架下的研究的投资回报，仅考虑收益率和风险两个维度，主要是针对CAPM模型，它是把所有外部市场因素都放到“系统性风险”β这一个风险因子中考虑（非系统性风险已经通过增加资产数量而分散化掉了），可以把它看作是单因素模型的一种。

APT模型分单因素模型和多因素模型，如果要把所有外部影响你投资组合的风险细化拆分，选取多个重要因素来分别研究对你投资的影响（比如fama-frech研究了三个，carhat研究了四个），这就是多因素模型（multifactor）。既然是多因素模型，它就已经把“系统性风险”β进行细化拆分了，所以输入的变量（各种细化后的多个风险）就不是β那一种综合风险了。

加油同学，老师与你一起乘风破浪。如果对答疑满意，别忘点个采纳哦~