Adam2023-08-22 08:57:51

同学你好，
FRA在到期（1时刻）的时候有两种处理方式，比如long
一是，直接按照合同约定的利率RK借钱。
二是，进行结算，也就是实际利率与合同利率作差，如果实际利率高于合同利率，此时long方是赚钱的，赚的是这部分差异（即R-RK），结算是赚的钱由short方给到long方。此时合同就结束了。
然后到市场上以实际利率R借钱。
这样一来，最终的借款成本仍是合同约定的“固定利率”RK。

利率不同于别的东西，是一段时间的概念。比如我去银行存钱，100块存1年利率5%，这意味着一年后拿到5元利息，这笔利息是由期初的5%所决定的。同理，发生在1.25时刻的利息是由这一期期初（1时刻）的利率水平所决定的。
换句话说：1.25时刻的利息差，我在1时刻已经知道了（因为此时我知道了利率差），所以没必要等到1.25时刻在“结算利息差”，直接在1时刻处理就可以了。
这就是FRA的结算。