ketonsi2018-12-11 23:12:13
ketonsi如果无风险资产和资产组合的相关系数为零，那么两者之间的有效前沿不应是曲线吗？为何是连线？
回答（1）
Robin Ma2018-12-12 09:30:20
Robin Ma同学你好，这个高中时候的线性规划还有映像么，或者线性函数，你把资源按照比例分配在市场组合和无风险资产，那肯定是一个线性规划，在M点相切的时候效用是达到最大的，此时线性规划效果最好，再怎么样也不可能是曲线。协会教材在编写的时候并没有针对这个进行展开推导，在基础班中可能会有讲解，如果再不行的话，请当做结论记住即可。
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但是按照之前学习的马克唯资有效前沿理论时，两种资产当其相关系数为0的时候，构成的E（x）和risk图像不应该是曲线吗。
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同学你好，如果空想没法理解的话，你就回到具体的公式上面来看，马科维茨理论在画出可行集的时候，相关系数=0时候，他的标准差是根号下 wa平方sigma平方+wb平方sigmab平方，而资产组合的收益率是waRa+wbRb，你连立两个方程求解的话，是个曲线关系。而在CML中，他得斜率是市场资产溢价除以他的标准差，这时候资产组合M自己内部的相关性和整个组合没关系。
其实你换个角度考虑，马科维茨有效前言上的点全部是市场风险资产组合构成的一个集合，而不是两个资产的组合！请仔细看这句话，因此它是一个曲线，好比两点可以连成一条直线，但是几百个点就是个曲面或者一根曲线了，至少不会是直的。 但是在CML中，其实就是无风险资产和M这个资产集（相当于一个水果篮子里面装了很多水果，但是你现在不考虑里面是什么水果，你只是买了送人而已）构造了一个新的资产组合，仅此而已，讲到底，还是两个资产的一个线性配置。
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