秦同学回答（1）
Adam2023-07-30 13:27:55
Adam同学你好，可以当做结论记住呀。
这个老师在课上讲过。
当利率与标的资产负相关的时候，利率上升，期货价值下降，对于期货的多头而言，产生亏损，亏损产生的融资费用要以较高的利率进行融资（因为负相关，此时利率上升）；当利率下降，对于期货的多头而言，期货价值上升，保证金余额上升，多余的保证金可以取出以当前较低的利率进行投资。综上所述，当利率与资产价格负相关时，期货赚钱的时候赚的会更少，亏钱的时候亏的会更多，期货相比较远期，吸引力更差，所以此时期货价格低于远期价格。【也就是期货利率高于远期利率】。
FRA中的远期利率与欧洲美元期货中的期货利率，适用的就是这一条。
后来根据学者的分析，才得出了：Convexity Adjustment
也就是如下的公式：
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