joyyy2023-07-10 00:20:25
joyyy为什么不是用160去除以0.42等于380，即需要380份put即可达到delta中性？组合的delta是160，能直接通过卖出160份股票达到delta中性吗？
回答（1）
Adam2023-07-10 12:56:30
Adam同学你好，
理论上是可以买380份put，使得组合delta达到中性。
但是一般来说，期权本身是由高阶风险因子的（gamma、vega），所以买put会引入gamma、vega。这样一来组合虽然在delta达到中性，但是会面临其他的风险因子。
所以一般来说，我们在进行delta对冲时，尽可能使用股票，因为股票只有delta。
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老师，那为什么+160的delta可以通过short 160份标的资产来达成？short一份标的资产代表负1的delta吗
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标的资产的delta为1.
买160份标的，会产生的delta为：+160*1=+160.
而卖160份标的，会产生的delta为：-160*1=-160。
原组合的delta为：+160。
我在这个组合中新做的操作是：卖出160份标的，
所以新组合的delta为：+160-160=0。新组合的delta为0，这就是delta中性。
也就是delta对冲。
这就是最终的目的
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