Adam2023-03-29 16:35:01

同学你好，这个什么也不是。就类似一个普通的资产。
题目问的是：From an investor’s point of view, a mortgage-backed security is equivalent to holding a long position in a non-prepayable mortgage pool and which of the following?。
站在投资者的角度来看。类似：持有资产池 and什么？
and short call


对于MBS，借款人相当于从银行手里借来100万，然后每期支出本金和利息给到银行。所以从这个角度，借款人就相当于债券发行方。
一旦市场利率下降（抵押贷款利率下降，那么未来所有现金流的贴现值是上升的。这时就会出现在余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。）。
借款人：拿到一个房子，开始还钱。即是债券发行方。
借款人有权提前还款，意味着，提前花钱真正的把房子（此时市场上房价ST高）归属于自己。这就是一个执行Call的行为。即long call。这个权力在房贷者手中。
所以房贷者类似：资产+long call
而作为他的对手方，投资者就类似：资产+short call