153****01882023-03-28 15:19:52
153****01881.90题为什么选B，2.而且这里是borrow是long call，还是short call option，为什么？3.和第二张图88题有什么区别？
回答（1）
Adam2023-03-28 16:49:06
Adam同学你好，
对于MBS，借款人相当于从银行手里借来100万，然后每期支出本金和利息给到银行。所以从这个角度，借款人就相当于债券发行方。
一旦市场利率下降（抵押贷款利率下降，那么未来所有现金流的贴现值是上升的。这时就会出现在余额小于未来所有现金流的贴现值。这种情况下，说明未来要支付更多，借款人会选择现在进行还款。）。
借款人：拿到一个房子，开始还钱。即是债券发行方。
借款人有权提前还款，意味着，提前花钱真正的把房子（此时市场上房价ST高）归属于自己。这就是一个执行Call的行为。
即long call。这个权力在房贷者手中。【90题】
MBS的投资者，是房贷者的对手方，是shortcall【88题】
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1.那这个为什么是call，而不是put 呢？2.一般金融市场上怎么判断call还是put 呢？3.看涨和看跌是指什么的看涨和看跌呢，4.call一定是看涨，put一定是看跌吗？short call图形是往右下角走的，也是看涨吗？请老师分别回答四个问题
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同学你好，建议先把基础概念搞清楚（期权的long方有权利，short方只有义务）
1：我前面已经说了，当ST高的时候，花钱买到真正的房子。这是一个执行call的行为“当ST大于K，longcall的人会支行权，也就是支出K拿到ST”。 而put是当ST小于K的时候，long方会把S卖掉收到K钱，而期权short方只能被动履行义务。所以不是put。
2：没明白你在问什么。call是看涨期权，put是看跌期权。
3：针对的是标的资产的价格。
4：call是看涨期权，put是看跌期权，这是基础概念。
longcall是对标的的看涨，而对手方shortcall就是对标的的看跌。
longput是对标的的看跌，而对手方shortput就是对标的的看涨
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