AliceZhou2023-03-27 19:50:45
AliceZhou老师，这一页说的是啥意思，我怎么感觉跟基初段讲的不太一样，这个是为了说明下一页的两个图？还是说仅仅是要记住这两句话？有点不明白这一页在干嘛
回答（1）
Lucia2023-03-28 10:40:21
Lucia同学你好，这里是在解释票息效应，有着相同期限的不同票息的债券有着不同的到期收益率。
在利率是向上倾斜的情况下，如果前期收到的现金流增加，向上倾斜的利率在前期利率是低的，拿去再投资的资金越多，那么回报越低，因为前期利率低，所以YTM低。
在利率向下倾斜的情况下，前期利率高，coupon上升，再投资回报高，YTM升高。
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