AliceZhou2023-03-25 22:37:44
AliceZhou老师，这个讲的有问题吧，如果duration=-4.36，那DV01应该是前面还要乘一个负号才对啊，这不才表示的是利率上升我赚钱，算出来的DV01也应该是正的87200吧，同理后面的都没乘负号，我不理解老师是怎么算出来的
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Adam2023-03-27 15:37:55
Adam同学你好，老师这么分析：是在考虑买卖方向后得出。
出售债券，债券本身久期为正4.36，但这个操作的久期是“-4.36”
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老师，我不理解考虑买卖方向后是什么意思，我理解的是如果modified duration小于零，我代表的是债券价格和利率呈正向变动，也就是支固定收浮动所带来的，您的意思是如果考虑了modified duration是负的那Δp=-MD*P*Δy这个公式里的负号不要了？
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正常债券，久期是个正数。
deltaP=-MD*P*deltaY。其中MD是正数，表示利率上升，引起债券价格下跌。
我持有债券，债券价格下跌，我是亏的，即收益的变化量=deltaP=-MD*P*deltaY。【收固定支浮动，在利率上升时是亏的。所以说这个互换类似“持有债券”】
我出售债券，债券价格下跌，我是赚的，即收益=-deltaP=MD*P*deltaY
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