Lucia2023-03-22 15:15:48

同学你好，
B是错误的，当一组投资者首次接触CAPM时，投资者会发现去年高贝塔股票的回报率低于低贝塔股票。CAPM是一种平衡关系。高贝塔股票预计会比低贝塔股票带来更高的回报，因为它们风险更大。这并不意味着他们会在所有时间间隔内获得更高的回报。事实上，如果他们总是给出更高的回报，他们的风险就会比低贝塔股票低，而不是更高。相反，由于它们的风险更大，有时会产生更低的回报。然而，从长期来看，它们的平均回报应该更高。
C是错误的，这一点在CAPM中很重要。该方程式得出的最深刻的见解之一来自于它在确定回报率时不重要的内容。任何股票的风险都可以分为系统风险和非系统风险。 Beta是系统风险的指标。该方程式验证了以下结论：系统风险是确定预期收益的唯一重要因素，而非系统风险则不起作用。换句话说，投资者因承担系统性风险而获得回报。不是收益的总方差会影响预期收益，而只是收益中方差的一部分不能分散。这个结果具有很大的经济意义，因为如果投资者能够通过分散消除所有非系统性风险，那么就没有理由为他们承担更高的回报。 CAPM的所有这些含义都可以通过经验检验。 
D显然是错误的，因为它可以扩展到价格。