133****84662023-03-20 20:16:14
133****8466老师您好，能麻烦您具体讲一下这个三个月期限的期货怎么和十年的合约对冲的吗，一个的损失是三个月才会发生，它已经会发生在账面了，但是因为价格还会变化，另一个收益是不一定会发生的，最后一个三月的价格才能和最终的对冲吧，中间的损失是可以对冲的吗，这是一个怎样的具体流程啊
回答（1）
Lucia2023-03-21 10:08:42
Lucia同学你好，这是采用了滚动对冲的方式，举个例子，我们一起来考虑一下未来三年30桶油的滚动对冲（stack-and-roll），stack是堆在一起的意思，也就是用短期的期货合约堆积起来，一段一段时间对冲长期的头寸，它未来每一个短期都是用剩余期间所有头寸堆在一起进行对冲的，比如在这个例子当中，未来一共是30桶油的价格风险，对冲的时候，一开始第一年，多头30桶油的一年期合约（之所以30份，是因为要对冲这30桶油在0~1时刻的价格变动），到期的时候，平仓，再新建立一份包含20桶油的合约，然后等待一年，平仓，再建立一份10桶油的一年期合约，这种对冲就叫做滚动对冲。
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