158****4498回答（1）
Adam2022-12-21 14:23:35
Adam同学你好，
这个主要是由于与利率负相关。
在负相关的前提下：
利率上升，期货价值下降，对于期货的多头而言，产生亏损，亏损产生的融资费用要以较高的利率进行融资（因为负相关，此时利率上升）；当利率下降，对于期货的多头而言，期货价值上升，保证金余额上升，多余的保证金可以取出以当前较低的利率进行投资。综上，当负相关时，期货赚钱的时候赚的会更少，亏钱的时候亏的会更多，期货相比较远期，吸引力更差，所以期货价格低【也就是期货利率高】。
在学术上，期货利率与远期利率之间的哈衣，被学者定义为凸性调整。【其实核心就是期货的每日结算在起作用】
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