frr07172018-10-26 11:44:25
frr0717关于stack-and-roll: 这里是不是应该写10 , 不是20 ? stack&roll不就是正因为没有long-term合约么? 所以才要用多个short-term合约来对冲的呀? 老师是不是手误写错了.... 谢谢老师!
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金程教育吴老师2018-11-02 18:30:17
金程教育吴老师学员你好。之所以20 是因为要对冲1时刻和2时刻交付的10桶油在0~1的价格波动。
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Galina2018-10-26 17:43:30
Galina没有写错。
你说的那种方式叫做roll hedge。
stack and roll不仅有roll，还有stack，stack是“堆积”的意思。也就是在0时刻签订的短期合约来对冲未来所面临的所有敞口。
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问题是这幅图中，如果在零时刻签订的是期限为20的远期合约，那么20不是短期的呀！10才是短期的。？
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并且您说的堆积是怎么体现出来的呢？
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在0时刻签订的短期合约来对冲未来所面临的所有敞口。未来2年的敞口是20呀。
原版书如图
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对冲未来所面临的所有敞口, 所有就是指20?
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但是市场上的情况不应该是没有期限长的合约吗? 也就是说流动性差, 买不到这样长的...
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对冲未来所面临的所有敞口, 所有就是指20?
对呀，因为这个例子是两年的合约啊，每年的敞口是10，两年就是20呀
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但是市场上的情况不应该是没有期限长的合约吗? 也就是说流动性差, 买不到这样长的...
对呀，所以用1年再1年来对冲2年的敞口呀。
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但是市场上的情况不应该是没有期限长的合约吗? 也就是说流动性差, 买不到这样长的... 对呀，所以用1年再1年来对冲2年的敞口呀。那问题就在这里呀....既然没有20的, 图中第一行为什么还是画20的呢?
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