181****31272022-10-12 18:51:55
181****3127请问老师为什么coupon rate升高，YTM就越靠近期初的值呢？我明白的是coupon越高，每一笔现金流权重变大，那和YTM什么关系呢？
回答（1）
Lucia2022-10-13 15:54:55
Lucia同学，你好，这一块内容比较难理解，建议你学完久期duration再来学这一块内容会更好一些一些。
这里老师举了一个例子，如下图，在利率曲线向上的时候，即r1=5%，r2=10%，coupon越高（7% ＜12%），YTM越低(9.82%＞9.71%)，通过计算，我们发现这个结论是正确的。
从理论上理解，就是coupon越高一开始拿到利息越多，拿到这些利率去再投资，但是利率只有5%，投资收益率YTM低，但是coupon低的未来能够拿到的钱的权重越高能够以更高的利率10%去再投资，投资收益率YTM高。
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