Cony2022-10-09 21:58:36
Cony这里图上lending那一段，从Rf到M的意思是，在银行存的钱越来越少的意思嘛？持有无风险资产就是在银行存款这种，所以对企业来说是借给银行钱
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Lucia2022-10-10 10:05:52
Lucia同学，你好，是这样理解的
在实际投资中，投资者往往可以通过借钱融资来进行更多的投资从而谋求更高的收益，因此威廉夏普在研究时候依然沿用了马科维茨的假设条件之一：投资者可以以无风险的利率无限借贷。
如图所示，在M点右侧的预期投资收益明显高于M，这是因为投资者通过借款的方式将更多的钱投入到了市场组合上，此时市场风险资产的权重W>1。在M点左侧的预期收益率介于无风险收益率和市场组合M之间，此时投资组合的配置是无风险资产与市场风险资产的组合。
在M点左边构造投资组合，表明对风险越厌恶，投资者抛售的风险资产越多，其组合预期收益率越靠近无风险收益率。
而在M点右边构造资产组合，以无风险收益率借款，将借来的资金配置于市场风险资产，谋求更高的预期收益率。
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所以所有在CML上的投资组合都是假设钱都是借来的？只是多少而已
那在Rf点的人是完全借钱买无风险资产（比如国债，那么请问定期存款属于这个范畴嘛？）
还是说思考起点是M，这人借了钱买了1：1的Rf和风险资产，风险偏好的人会继续借钱买风险资产（沿着线往上走），风险厌恶的人会把风险资产卖了去买更多的Rf。
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同学，你好，在CML线上的投资组合就是投资于两个资产，就是风险资产和无风险资产的组合，不同的点就是权重不同，在M点右侧的点是borrowing，就是借无风险资产投资于风险资产，可以获得更高的收益；在M点左侧的点就是leading，就是更多的资产投资于无风险资产，如果风险资产权重为负，说明是买了风险资产用于投资无风险资产了。
姚奕2022-10-11 16:53:09
姚奕无风险资产不一定是存银行，你这是中国国情的思路。其实投资美联储发行的国债也是无风险资产。
在Rf到M这一段，投资者都是用自己的钱去投资，无非是在无风险资产和市场组合M之间的投资比例不同，过了M点，就是借钱来投资了，越往右，借的钱越多。
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