Alex2022-09-21 00:16:23
Alex老師你好，這一題不明白為什麼要將1.044折現？另外題目不是說計算第三年嗎？為什麼他的答案要計算到第四年？
回答（1）
杨玲琪2022-09-23 02:49:32
杨玲琪同学你好，
这道题有两个关键要素，第一个“immediately before cash flow paymeng and receipts are exchanged at the end of year 3”说的是当前是在第三年末第三年现金流还未交付的时候。第二个“value of the swap to the financial institution at the end of year 3”说的是要求计算的是第三年末的价值，综上，要考虑的就是第三年末的一笔现金流（不需要折现，因为已经在第三年末）以及第四年末的一笔现金流（要折现1年）。而1.044是第三年末的汇率可用于计算第三年末的现金流，第四年末的现金流需要用第四年末的汇率转换，而第四年末的汇率只能通过第三年末的汇率预测，因此需要用到远期汇率的计算方法估算第四年末的汇率。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老師的意思是這條題目的第一步是將匯率由第四年折現到第三年，再將第三第四年的收付雙加減？但是為什麼他的step 5的-7.969要再折現？
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同学你好，
这道题的计算方法是需要计算出第三年末的净现金流和第四年末的净现金流然后折现加总。其中三年末的汇率已知，所以可以直接转换为同种货币计算净现金流，而四年末的汇率未知，所以需要根据三年末的汇率进行预测，这是一个由即期汇率S求远期汇率F的计算，所以第一步是由第三年的汇率往后预测第四年的汇率。Step 5中-7.969计算的是第四年的现金流，根据题意要计算的是3年末的价值，所以需要折现。
希望能解答你的疑惑，加油！
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終於明白了，謝謝老師🙏
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不客气，加油！
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