杨玲琪2022-09-22 04:56:52

同学你好，

short hedge对应的是一个long头寸，也就是说整个对冲应该是持有一个资产，担心价格下跌，所以卖出期货合约来进行对冲。假设对冲的时间是0-T这段时间，则T时刻头寸的价值为持有一个资产的价值ST以及期货平仓收益F0-FT，合计ST+F0-FT=F0+basis，因此当basis↑，头寸价值上升，属于benefit from strengthening of basis. 其中，strengthening of basis指的是basis上升。
long hedge对应的是一个short头寸，也就是说整个对冲应该是期初卖空一个资产，担心价格上升，所以买入期货合约来进行对冲。假设对冲的时间是0-T这段时间，则T时刻头寸的价值为卖空资产所欠的资产价值-ST以及期货平仓收益FT-F0，合计-ST+FT-F0=-F0-basis，此时basis↑，头寸价值是下降的，不属于benefit from strengtheing of basis.

希望能解答你的疑惑，加油！