金程教育吴老师2018-09-26 16:58:26

学员你好。
不妨先将美元看成商品，现在市场上美元的期货价格是1.3054
理论上美元期货价格是1.36561
理论价格大于期货市场价格，证明现在市场上美元期货便宜，那就long  USD futures。
long USD futures 到期买美元，买美元到期手上就有了美元现货，根据无套利原则，最后的期货、现货头寸都为0，所以手上买的美元是为了还期初借的美元。
期初借的美元（美元看成货），货是用来卖的，卖就得到钱，钱就是CHF，期初得到CHF，可以看成buy CHF spot，然后CHF进行无风险投资（或者此处也可以空头CHF 期货），到期交割得到的CHF用来交割USD。
有点绕，根据无套利原则，对于货来讲，期货端：期初多头，到期交割，期货净头寸为0。现货端：期初借（空头），到期还（多头），现货的净头寸也为0