吴同学2018-09-17 17:46:04
吴同学关于德国金属公司，这个III的描述为什么是正确的？不懂。这个选项到底在说什么？
回答（1）
Robin Ma2018-09-17 18:16:16
Robin Ma同学你好，德国金属公司发生了期货溢价，本来用期货对冲现货的，结果期货的价格比现货还高，产生了溢价，从而导致亏损。
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德国金属公司这个案例，周琪老师在讲的时候，说是对冲期限不匹配，可是你看55题的这个B选项，也表达的是期限的mismatch，可是却是错的，为什么？
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老师，这个stake and roll的策略具体是怎么进行的。
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同学你好，这个案列你还是再听一遍比较好，期限错配不是德国金属的错，他们也不想这么做，但是市场上没有这样的合约，所以不得不用短期合约对冲长的合约，等短期合约到期了，再继续买下一个期货合约，周而复始，所以才产生了stack and roll，正因为短期合约的价格超过了现货价格，本来指望期货对现货价格的，结果反而亏本了，而且短期的合约基差风险更大。
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老师，我把这个案例又听了一遍，但是还是有一个疑惑，德国金属公司不断签订的短期合约，都是在买进石油吗？
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同学你好，肯定是买进石油啊，他们之所以亏损是因为石油现货价格暴跌，他们花了更大的成本去买了不值那么多钱的石油。
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