185****05202022-07-17 10:39:48
185****0520息票效应，为什么rate上升时。shorttermrate下降，前期CF上升？shorttermrate下降不应该是前期CF更小吗？
回答（1）
Cindy2022-07-18 20:57:46
Cindy同学你好，不是这么理解的，息票效应，以向上倾斜的期限结构为例
当息票率提升时，每一期的即期利率的权重会生变动，此时短期的即期利率权重变化是更大的，所以短期利率在计算YTM的时候，占据的作用会上升，因此整体的YTM会向着短期的即期利率靠拢，在向上倾斜的期限结构下，短期的即期利率取值是比较低的，所以YTM是下降的
就像3/100.分子分母同时+1,最终的结果一定是更大的，整体的取值跟着分子的变化走，因为分子原本就是一个比较小的数，稍微变化一点，对于分母没什么，但是对于分子确实大变化，最后的结果就是跟着小的走的
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