李同学
回答（1）
Robin Ma2018-09-03 09:52:32
Robin Ma同学你好，这一类型的题目中你可以把股票的价格类比为债权，股票或者债权收益率高，意味着企业要给投资者更多的利益投资者才愿意购买他们的股票或债权，比如同样融资100元，收益率高（一般情况下可以认为风险较大）的企业发行的债权只要投资者出90元就可以进行购买，而收益率低的企业发行的债权可能要95元才可以买到，相应的融资成本也更加低。回到本题中，基于现有的股价推算出来CAPM的收益率（理论上的最低收益率）达到了13.8，而分析师预测的收益率是10（也是基于现在股价进行分析的），也就是说理论上的融资成本高于实际预测的成本，那么理论上的股价应该更加低一点，所以现有的股价被高估了。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
老师后面的我能理解。就是不明白为什么可以把股票价格比作债权呢。。
- 追答
-
同学你好，你后半部分既然都理解了，那么你这题是真的理解了，类比成债权只是为了更方便你做题，类比成债权其实不是一个很严谨的说法，毕竟股票不是债权，但是二者确实有相同的地方，公司发行股票进行融资，以创业板为例，大家都知道创业板风险很大，如果他为了融资发出的股票价格还特别高，就不会有投资者进行购买了，只有存在更大的上涨空间（更低的股价），更高的收益率，投资者才会有意愿去买，那么大盘股也是如此，请你自己类推仔细想一想。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片